O problema do Canal de Suez para as ações

O BTG Pactual conduziu uma análise abrangente sobre os possíveis impactos derivados do bloqueio do Canal de Suez e da seca no Canal do Panamá nas operações da Santos Brasil (STBP3). Embora o bloqueio no Canal de Suez possa resultar em consequências indiretas, como o aumento no tempo de transporte e o encarecimento das tarifas de frete, a seca no Canal do Panamá abre a perspectiva temporária de um aumento nos volumes de transbordo em Santos, devido à reconfiguração das rotas.

No entanto, de acordo com a análise do BTG, nenhum desses desafios parece ser significativo o suficiente para justificar uma revisão na projeção de volume para 2024 em Santos, especialmente considerando que tais impactos são suscetíveis de serem apenas temporários. Dessa forma, a Santos Brasil mantém sua trajetória estável, com a projeção de volumes inalterada para o próximo ano, conforme avaliação do BTG Pactual.

O BTG Pactual expressa uma recomendação de compra para as ações da Santos Brasil (STBP3), estabelecendo um preço-alvo de R$ 13,00, levando em consideração premissas conservadoras de crescimento de volume em 2024, situadas entre 3% e 4% ao ano. A perspectiva otimista é respaldada pela antecipação de melhorias nos preços, fator que se espera que impulsione a expansão do Ebitda da empresa.

É relevante destacar, no entanto, que o BTG Pactual identifica alguns riscos, em particular a concorrência no Porto de Santos e a dependência governamental. O crescimento da Santos Brasil está intrinsecamente ligado à infraestrutura de transporte e à profundidade dos pontos de atracação, o que adiciona uma camada de sensibilidade ao cenário operacional da empresa. Consciente desses desafios, o BTG Pactual mantém sua recomendação de compra, ponderando os riscos associados e acreditando na capacidade da empresa de superá-los e prosperar no atual contexto de mercado.