Fundos ejetados de apostas de milho de baixa em meio à escalada do Mar Negro

Há uma semana, os especuladores pareciam satisfeitos com suas visões de baixa no milho negociado em Chicago, mas os danos aos portos fluviais ucranianos no início da semana passada os forçaram a entrar em território otimista, especialmente com o trigo de Chicago subindo no limite diário. Vários terminais nos portos ucranianos do Mar Negro, que lidam com a maior parte das exportações de grãos do país, foram atingidos por mísseis russos na semana anterior, após a retirada de Moscou do acordo de exportação de grãos de um ano.

Na semana encerrada em 25 de julho, os gerentes de recursos estabeleceram uma posição comprada líquida em futuros e opções de milho CBOT de 26.603 contratos, sua primeira posição otimista de milho em quatro semanas. Isso se compara a uma venda líquida de 46.926 contratos na semana anterior, e dois terços da última movimentação foram causados por cobertura de vendas a descoberto.

Os futuros de milho CBOT subiram quase 6% durante a semana, embora o trigo CBOT tenha subido mais de 13%, incluindo um movimento de limite em 24 de julho. O interesse aberto em futuros e opções de trigo saltou mais de 7% até 25 de julho, chegando a 1%. da mesma semana do ano passado, apesar de ter sido 9% menor na semana anterior.

Os gestores de recursos até 25 de julho cortaram suas vendas líquidas em futuros e opções de trigo CBOT para 40.332 contratos, de 54.418 na semana anterior, inteiramente em cobertura de vendas e marcando sua posição de trigo menos pessimista em 38 semanas.

Os contratos futuros de grãos não mantiveram sua força na semana passada, e os fundos já podem ter abandonado as apostas otimistas de milho no fechamento de sexta-feira. O milho caiu mais de 6% nas últimas três sessões e os fundos de commodities foram classificados como vendedores líquidos de 33.000 contratos futuros.

Os contratos futuros de trigo da CBOT ainda mantêm parte de seu recente prêmio de guerra na Ucrânia, tendo caído 7,4% entre quarta e sexta-feira. Os fundos foram vistos como vendedores de 24.000 futuros de trigo durante esse período. O declínio no final da semana nos contratos futuros de grãos ocorreu apesar de outro ataque russo ao porto ucraniano de Odesa na quinta-feira, embora os comerciantes estejam esperançosos de que a União Europeia possa ajudar com a maior parte das exportações da Ucrânia se o acordo de grãos não for restaurado.

O clima quente e seco no Cinturão do Milho dos EUA na semana passada deu algum suporte aos futuros do milho, embora as previsões no início do domingo sugerissem o retorno do clima mais favorável no início de agosto.

SOJA E DERIVADOS

Os gerentes de dinheiro mantêm uma posição líquida comprada em futuros e opções de soja CBOT desde abril de 2020. Em 25 de julho, eles estabeleceram sua visão de soja mais otimista no final de julho desde 2016, aumentando sua compra líquida para 120.739 contratos de 95.814 na semana anterior. Os contratos futuros de soja mais ativos ganharam 1,8% na semana encerrada em 25 de julho, embora o óleo de soja tenha subido 7,5%. Os gerentes de dinheiro aumentaram sua compra líquida em futuros e opções de soja da CBOT para uma alta de 28 semanas de 54.190 contratos, de 44.914 na semana anterior.

Os contratos futuros de farelo de soja permaneceram inalterados na semana encerrada em 25 de julho, mas subiram até 2%, o que levou os fundos a compensar as apostas otimistas. O dinheiro administrado líquido comprado em futuros e opções de farelo de soja da CBOT subiu para uma alta de nove semanas de 70.174 contratos, ante 58.949 na semana anterior.

Os movimentos mais recentes dos fundos nos produtos de soja resultaram de novos longos brutos, e os novos longos foram responsáveis por dois terços das compras líquidas de soja dos especuladores.

A soja mais ativa de novembro caiu 2,6% entre quarta e sexta-feira, mas algumas das perdas provavelmente foram limitadas pelas novas notícias de exportação dos EUA. O farelo caiu 2,5% e o óleo de soja 2,9%.

O Departamento de Agricultura dos EUA informou entre quarta e sexta-feira seis vendas separadas de soja dos EUA para exportação em 2023-24. Esses totalizaram 1,67 milhão de toneladas métricas com 70% para destinos desconhecidos, 19% para a China e 10% para o México.

A soja dos EUA para embarque no final de 2023 tornou-se competitiva com a oferta no Brasil, onde a capacidade adicional de exportação tornou-se limitada à medida que o país exporta suas safras recordes.

Karen Braun é analista de mercado da Reuters.*