Grande safra brasileira pode atrair ursos de volta ao mercado de soja dos EUA

Os fundos de commodities estão otimistas com a soja de Chicago há três anos consecutivos e, apesar de uma queda nos futuros no mês passado, as perspectivas de soja dos fundos na semana passada permaneceram essencialmente inalteradas em relação a meados de março.

Na quarta-feira, os contratos futuros de soja da CBOT fecharam em baixa por seis pregões consecutivos, perdendo um total de 5%. Isso é semelhante em força à desaceleração do final de março, mas os contratos próximos e adiados permanecem acima das mínimas de 24 de março.

No entanto, a soja de julho terminou em US$ 14,14-3/4 por bushel na quarta-feira, o menor acordo do contrato mais ativo desde o final de outubro.

Prêmios portuários historicamente baixos para a soja brasileira pesaram fortemente sobre os preços, uma vez que sugerem que a oferta está superando a demanda. E embora as plantações de soja nos EUA estejam programadas para serem menores do que se pensava no mês anterior, os agricultores estão prestes a começar mais rápido de todos os tempos.

Nos últimos dias, os contratos futuros de soja da CBOT começaram a ser negociados nos níveis mais baixos para a data em três anos, algo que foi aplicável pela última vez em 2020.

Os gerentes de dinheiro mantiveram brevemente uma posição líquida vendida nos futuros e opções de soja CBOT em meados de abril de 2020, mas a última vez que eles foram definitivamente pessimistas foi em março de 2020. do que nos últimos dois anos.

Mas a evitação dos especuladores de apostas vendidas em soja permaneceu constante. Em 18 de abril, as vendas brutas de soja totalizavam pouco mais de 19.000 contratos, ligeiramente abaixo da média de dois anos e bem abaixo da média de longo prazo, com espaço para expansão caso o sentimento se torne cada vez mais negativo.

Os fundos se livraram das posições compradas durante a liquidação do mês passado, em vez de adicionar posições vendidas, embora não esteja claro se os ursos gravitaram em direção ao mercado de soja nos últimos dias, como fizeram com o milho no final de fevereiro. A última tentativa dos Bears de entrar na soja foi no final de 2021, mas o esforço acabou no início de 2022.

GRANDES SAFRAS DO BRASIL

O recente grande descarregamento de grãos brasileiros no mercado está relacionado ao momento da colheita, que estava 92% concluída na segunda-feira, mas também está relacionado ao fato de que os produtores brasileiros foram muito lentos na venda de seus grãos nos meses anteriores acima.

O mesmo pode acontecer em breve com o milho, já que os agricultores têm demorado a vender sua segunda safra, que é o milho que o Brasil exporta. A agência brasileira Conab vê a safra total de milho do Brasil perto de um recorde de 125 milhões de toneladas, contra a alta do ano passado de 113 milhões.

A segunda safra de milho do Brasil deve chegar a 95 milhões de toneladas este ano, uma marca que a safra total de milho do país alcançou pela primeira vez em 2016-17.

Essa colheita começa em junho e as colheitas estão indo bem até agora. Na terça-feira, cerca de 95% do segundo milho no Paraná e no Mato Grosso do Sul estavam em boas condições. Três quartos da safra do Paraná ainda não entraram nos estágios reprodutivos, então o clima continua sendo importante daqui para frente.

Karen Braun é analista de mercado da Reuters*